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上市公司捐赠公告对股价影响的实证分析

eDNGX 2022-07-07 08:38:58 944 8条评论

宁波市知识产权运营基金管理办法出台-基金的炒法

上市公司捐赠公告对股价影响的实证分析 2021年12月5日发(作者:仲惟林)

: 上市公司捐赠公告对股价影响的实证分析 作者:郭员 李青 陈芳 来源:《经济研究导刊》2014年第06期 摘 要:利用201年雅安地震发生后上市公司进行慈善捐款的数据,通过事件研究法实证研究中国资本市场对上市公司慈善捐赠的反应。研究结果表明,上市公司的慈善捐赠与股价正相关。 关键词:慈善捐赠;股价;雅安地震;社会责任 中图分类号:F80 文献标志码:A 文章编号:167-291X(2014)06-014-0 引言 当灾难来临,灾情牵动着每一个人的心,大批救灾物资和捐款纷纷涌入灾区。而其中,除去政府、民众的捐款,企业的捐赠也同样备受关注,许多媒体都会对企业的捐赠做出相应的报道。因此,企业的捐赠行为不仅传递了企业的爱心,更是通过媒体向投资者传递了企业承担社会责任的信息,提升了社会对企业的好感度。 近年来,上市公司社会责任信息披露备受关注。一方面,新的法律法规不断出台,逐渐完善了社会责任信息披露制度,也对社会责任信息披露提出更高要求;另一方面,公众食品安全、商品质量问题层出不穷,使得公众对企业社会责任问题的关注度高涨,例如2008年牛奶行业的“三聚氰胺”问题,使得许多牛奶企业受到波及,股价纷纷大幅下跌,净利润亏损严重。同年5月的四川汶川地震中,众多的企业纷纷为灾区人民提供资金及物质上的救助,帮助灾区人民渡过难关,同时,也获得民众的赞誉,例如加多宝捐赠出1个亿的资金之后,其股价大幅上升,营业收入相对于同期大幅上涨,更是远远超出其他同类饮料。 近年来,大批企业开始投身到各类公益事业中,例如建设“希望小学”,帮扶重病困难的众,资助贫困学生,捐赠救灾物资等,在这些活动中企业都发挥着十分重要的作用。众所周知,捐赠是树立企业良好形象最直接也是最具认可度的途径之一,更容易受到社会公众及投资者的关注和认同。但是,是否所有企业的捐赠都能对市场的产生积极的影响呢?相关的学者并未得出一致的研究结论。本文采用事件研究法,以中国四川雅安地震中进行现金捐赠并发布了捐赠公告的54家上市公司为样本,通过研究上市公司捐赠公告发布前后三天的市场反应,来验证企业捐赠公告是否对股价产生影响。 一、文献综述及研究假设 国内外大部分学者在研究企业慈善捐助与股价相关性时,都以市场有效性为理论基础,并假设资本市场是完全有效的,能及时对捐赠公告作出反应。杜兴强、杜颖洁(2011)通过研究上市公司灾后捐赠,发现捐赠的金额对企业业绩有显著的积极作用。燕波、张耀辉(2009)认

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上海副市长赵雯
上海副市长赵雯 5 minutes ago沙发
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farrari 4 minutes ago沙发
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通过研究上市公司捐赠公告发布前后三天的市场反应