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中国A股市场场外配资的罪与罚

ZurTi 2022-07-07 10:18:07 861 14条评论

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中国A股市场场外配资的罪与罚 2021年12月5日发(作者:蔡文浩)

中国A股市场场外配资的罪与罚 近日A股涨势大好,创近两年来新高,一时间“牛市”之声不绝于耳,朋友圈中各路“资深”股民、“专家”也开始纷纷现身,引人入市,如何抓住行情“上车”赚一笔,成了许多人热议的话题。 A股一直散户众多、政策影响明显、容易追涨杀跌、波动较大,诸多特点使得A股极易诱使大资金炒作围堵散户。进场资金量小时,股市行情低,一熊到底;进场资金量变大时,行情看涨,散户跟炒,循环往复,牛势不止。一旦大量资金转身退场,A股就立刻变成了猎场和菜园,“围猎”、“割韭菜”也成为A股市场中经常被提及的词汇。 而牛市的背后,经常会出现一个身影——场外配资。 什么是场外配资? 直白的说,场外配资就是在正常的融资融券渠道以外借钱炒股。 假如股民的自有资金只有100万,股票涨幅20%则盈利为20万。想要扩大这个收益,很多人会想到加大杠杆,借钱炒股,放大自己的炒股本金。 但若以正常的融资融券渠道去借钱炒股,通常来说只能以1:1的杠杆借钱,100万本金也只能借100万。 而如果是场外配资,股民只需要按时支付一定的利息和费用,就可以从一些场外配资公司借到5-7倍,甚至10倍以上的资金(当然,场外配资公司会对资金账户进行监管,设立平仓线)。

股民自身的资金风险承受能力为100万不变的情况下,盈利能力的计算基数却直接翻了5-10倍,可想而知这对散户的吸引力有多大。 从本质上讲,场外配资实际上是一种资金借贷关系,配资公司将自有资金或者从市场募集来的资金借给投资者,实现投资者的杠杆交易。一般由配资公司提供证券账户和资金,收取资金利息。场外配资的利息和费用,年化利率一般可以在20%至33%之间,远远高于场内配资的6%至9%(平均)。 近年来几乎A股的每一次回暖背后,都有场外配资的身影,众多股民携带高杠杆场外配资进场,这些资金的大量注入无疑在助涨行情,但同时也是在形成虚假繁荣、埋藏隐患。对于这种放大股市风险的行为,证监会一直以来都持坚决打击态度。2020年5月28日,上海、深圳、青岛、厦门等多地证监局在同一天里对“场外配资”发布风险警示,仅深圳市就公布了包括宝利阁、操盘所、零柒配资、天天配资网在内的多达53家配资平台,而全国范围内则已经公布了183家所谓的“黑平台”。 一时间,山雨欲来。 温州系与伞形信托 ——场外配资的更新迭代 可公开查询到的信息多数表明,“配资”这个玩法发源于2008年间的温州地区,温州也一度成为股票配资的资金批发地,触角遍及全国。2015年间,温州系资本已经成为全国范围内股票配资的重要力量。 但有趣的是,大多数温州系资本所从事的配资业务都是结构比较简单的民间借贷型配资。配资公司扮演一个中介角,四处寻猎,将温州系富裕的民间资本

对接到需要资金的客户,同时承担资金管理的风险,是一种非常典型的信息中介模式,往往和证券公司、银行、信托机构等关联不大。 而在配资方面后来居上的杭州、上海等地,配资业务的发展则多数是另一番景象,证券公司、银行、信托机构、私募基金等等资金来源渠道都卷入了配资市场,很多股票配资已经脱离了原本民间借贷本质,开始借用金融衍生产品的形式,使大量资金以不同渠道流入股票市场。 这其中信托产品因为具备一定的风险监测能力,又能够与券商合作获客,并且直接与银行对接资金,优势俱足,备受青睐。网络统计称2014-2015年间与信托相关的配资资金量就可达4000亿之巨,甚至有相关人士表示该数字可达7000亿。 场外配资泡沫的崩塌 随着配资市场的持续火爆,大量资金以杠杆形式注入股市,2015年前后,业内人士估计场外配资规模甚至可达万亿,而证券业协会的保守数据估计也有5000亿元以上,不可谓不繁荣。 但随之而来的就是2015年股灾。 场外资金的大量注入,持续拉高股价,引起多方资金跟进,股市形势看上去一片大好。但“借”的始终是借的,配资公司、金主不会与股民一起承担股市风险。配资炒股的性质决定了股民虽然带着数倍于本金的资金进场,但自身的风险承受能力仍然只限于本金,损失达到本金限度便会被强制平仓,随即又带动数倍于本金的资金同时退场,实质上就成了一个连锁的“去杠杆”过程。而一旦市场下跌幅度较大,就会让参与高杠杆配资的投资者瞬间爆仓,血本无归,甚至背上巨额债务。这会进一步加剧股市恐慌,引起连锁反应和踩踏式的资金出逃,直至全线崩盘。

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我爱一起发网
我爱一起发网 5 minutes ago沙发
但若以正常的融资融券渠道去借钱炒股
抗生素药品
抗生素药品 14 minutes ago沙发
大多数温州系资本所从事的配资业务都是结构比较简单的民间借贷型配资
西安出租房
西安出租房 27 minutes ago沙发
很多股票配资已经脱离了原本民间借贷本质
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蠢蠢的吃法 12 minutes ago沙发
而证券业协会的保守数据估计也有5000亿元以上
安泽熙
安泽熙 14 minutes ago沙发
备受青睐
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引起连锁反应和踩踏式的资金出逃
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李家泉 28 minutes ago沙发
不可谓不繁荣
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但若以正常的融资融券渠道去借钱炒股
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