2021年吉艾科技目标价(2吉艾科技2021年重组)

油气田技术综合性油服发展分析 石油产业链上游包括油田技术服务公司、工程建设公司、设备制造公司. 石油开发商如BP、壳牌、中石油等, 一般只从事油田勘探投资及炼化和成品油销售, 而将与石油开采有关的大部分作业环节如勘探、钻井等外包给服务承包商, 如斯伦贝谢、贝克休斯. 为服务公司提供专门设备的上游企业包括OV等. 作业服务与设备制造联系紧密, 部分公司同时具备设备制造和技术服务业务, 工程建设公司主要是提供油气集输系统的建设服务. 油田服务与设备制造行业对石油价格具有很强依赖性. 油气开发公司业绩受油价影响, 油服公司业务量受石油开发商资本支出影响, 设备公司订单数量受油田服务作业量驱动, 设备公司的上游为零部件提供商. 通常上游影响不大, 驱动业绩的因素主要是下游需求. 钻井、工程建设、生产服务、物探、测录井分别占油气勘探开发投资额的5%、22%、1%、6%、6%. 由于钻井在总投入中占比高, 国内油气服务和设备类上市公司中, 大部分服务于钻井环节, 如贝肯能源、中曼石油、仁智油服、石化机械、杰瑞股份、如通股份、神开股份、山东墨龙、通源石油、吉艾科技, 中海油服、石化油服. 在陆地开发过程中, 需要建立油气集输的地面设施, 相关公司包括中油工程、惠博普、海默科技. 在海洋油气开发过程中, 涉及海洋钻井和采油平台的搭建, 对应公司包括中油工程和惠博普. 勘探类公司包括潜能恒信、恒泰艾普、中海油服、石化油服等.

油气勘探开发投资结构 一、物探 地球物理法是目前石油勘探的主要方法, 简称物探. 国际物探服务项目包含地震数据采集、数据供给（数据处理、软件和多客户数据库销售）及装备销售, 其中地震数据采集占9%, 数据供给占49%, 装备销售占12%. 相关公司包括恒泰艾普和潜能恒信. 恒泰艾普的主要业务为油气勘探软件研发, 公司业务多元化, 还包括工程技术服务、高端装备和仪器研发生产、云计算大数据、环保工程、供应链金融、资本经营. 潜能恒信的业务为地震数据处理解释服务. 三大石油集团下属专业化物探公司包括中石油旗下东方物探、中海油旗下中海油服、中石化旗下石化油服, 前者实力在国内最为雄厚, 中石油于2017年审议通过中国石油工程技术业务改革重组框架方案, 重组旗下物探业务, 将大庆、川庆物探业务并入东方物探, 并着手组建“中油油服”.

2017年全球主要物探公司市场份额 勘探涉及地震数据的采集处理需要具备专业领域的知识技能积累, 因此进入壁垒高. 对于只涉及数据解释软件的企业而言, 退出壁垒较低. 勘探领域的龙头企业在行业景气度提升时具有较高的利润水平, 行业处于低谷时, 竞争对手的退出可缓解竞争压力. 由于勘探行业的这种特点, 数据供给类公司毛利率普遍较高, PGS公司的毛利率维持在40-60%之间.