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五粮液股票最高价(太阳电缆是国企吗)

PfyPb 2022-07-07 12:37:43 739 19条评论

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五粮液股票最高价(太阳电缆是国企吗)2021年12月10日发(作者:钱镜塘)

h 案例分析:五粮液股票股利分配 案例目标 本案例介绍了宜宾五粮液股份有限公司分配股票股利的基本情况,并分析了五粮液公司在选择其分红方案时,采取分配股票股利作为其股利分配的原因。 一.五粮液公司简介 宜宾五粮液股份有限公司(股票代码:000858)是1997年8月19日经四川省人民政府批准,由四川省宜宾五粮液厂独家发起,采取募集方式设立的股份有限公司。 公司是在四川省宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立。宜宾五粮液酒厂以其与生产经营有关的酿酒车间、磨粉制曲车间、陈酿勾兑车间等优质资产及其附属公司——五粮液供销公司的资产及相应负债组成本公司。 五粮液公司属白酒类食品制造行业,主要从事五粮液及其系列酒的生产和销售,生产能力达到年产45万吨(商品酒)规模,是世界上最大的酿酒生产基地。1996年被第五十届统计大会评为“中国酒业大王”,并保持至今。2000年12月8日,经北京名牌资产评估有限公司评估,“五粮液”品牌在2000年中国最有价值品牌评价中,品牌价值为120.56亿元。居白酒制造业第一位,居全国最有价值品牌第四位。2004年公司资产总额88.11亿元,净资产65.67亿元。实现销售收入62.98亿元,净利润8.28亿元。 二、五粮液历年利润分配简况 五粮液自上市后,一直维持了较高的利润水平。但是,这样一支绩优股,在1998年高派现后,就只采用送红股的方式分配股利,或者干脆不分配(2000年和2004年均未分配)。 表1统计了五粮液历年的分红情况。 表1:五粮液历年分红情况 年份 派现 送股 公积金转赠 1998 1999 2000 2001 每10股派现金12.5元(含税) 每10股送4股 未分配 公告日 登记日 除权日 每10股转赠5股 1999.05.29 1999.06.07 1999.06.08 1999.09.22 1999.09.27 1999.09.28 2001.01.19 每10股派1每10股送4股 每10股转赠股 2001.08.28 2001.09.0 2001.09.04 元(含税)

h 每10股派0.2元(含税) 2001 2002 200 2004 每10股送1股 每10股转赠2股 2002.04.10 2002.04.17 2002.04.18 每10股转赠2股 200.04.08 200.04.15 200.04.16 2004.4.12 2004.4.1 每10股派2每10股送8股 每10股转赠2股 2004.02.27 元(含税) 未分配 数据来源:清华金融研究数据库(THFD)。 表2展示了五粮液历年的每股收益和净资产收益率 年份 1998 1999 2000 2001 2002 200 2004 表2:五粮液历年每股收益和净资产收益率 每股收益(元) 净资产收益率(%) 1.749 1.52 1.600 0.9 0.54 0.519 0.05 1.60 26.81 24.09 17.29 11.56 11.70 12.61 数据来源:中国金融研究数据库(THFD)。 上市公司股东获取回报主要有两种方式:经由上市公司分配股利以及所持有股票价格上涨的资本利得。理论上,一个业绩优良的上市公司所能给股东的回报,既包括稳定的股利分配,也包括股票价格的稳定增长。 五粮液的第一大股东是宜宾市国有资产经营有限公司,持有五粮液75%的股份,属于国有非流通股。由于非流通股不能上市进行交易,股东不能通过股价增长获得收益,因此理论上非流通股股东偏好发放现金股利。如用友软件在2001年的分配股利时,每10股派现6元,使非流通股股东的投资收益率高达50%以上。而且在2002年分配时,仍是每10股派现6元,只是迫于流通股股东压力,而加送2股红股。 五粮液在1998年的分配方案中,也采用了高派现的方法,每10股派现12.5元,扣税后实际每10股派10元。通过这种方式,非流通股股东分得24,000万元。但在以后的分配中,五粮液却改变了派现的方式,而改为高比例送红股和公积金转赠股。经过若干年的送股和转赠,五粮液最初的2,000万股,到2004年已经变为271,140.48万股,在不到5年的时间里,股本增长了6倍多。 图1展示了五粮液历年来的总股本变化情况。从图1可见,五粮液的总股本几乎成逐年上升的趋势。

h 图1:五粮液历年股本变化图 三.五粮液历年公布分配方案期间市场反应 图2展示了1998年的股利宣告日(1999年5月29日)前后的成交量和收盘价变化情况。 0成交量收盘价1999-195-2991-195-2996-519-2899-196-199-196-99-196--6-999-196-1991-196-1995-196-1997-6-21图2:1998年分配方案实施日期间股价变化及成交量 1998年五粮液高派现分配。在方案公告实行期间,可以看到股价和成交量均处于平稳状态。但在几天后,其股价进入持续上升状态,成交量也大幅增加,说明市场对五粮液的分配方案是持认可态度的。 图展示了1999年的股利宣告日(1999年9月22日)前后的成交量和收盘价变化情况。 01999-1999-1999-1999-1999-1999-1999-1999-9-209-229-29-249-279-289-成交量收盘价 图:1999年分配方案实施期间股价变化及成交量 从图可以明显看到,1999年送股方案除权日(9月28日),股价下跌,交易量大幅上升,但此后,股价维持在低位,交易量也萎缩为除权前的状态。说明原股东选择抛售了五粮

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